Как я выбираю биржевые фонды

Как купить ETF физическому лицу — пошаговая инструкция

ETF фонды торгуется на Московской бирже. Доступ для физических лиц возможен лишь через специализированных брокеров. Давайте рассмотрим пошаговую инструкцию, как можно купить ETF физическому лицу.

Примечание

ETF можно купить только через брокерский счёт.

Шаг 1. Регистрация у брокера

В нашей стране существует множество брокеров для работы с ценными бумагами. Я рекомендую работать со следующими (лично торгую через них):

Это крупные брокерские компании, которые существует с момента зарождения фондового рынка в России. У них отсутствуют комиссии за ввод/вывод денег. Комиссия берётся лишь за торговый оборот. По сравнению с другими компаниями комиссии минимальны.

Форма регистрация у брокера содержит всего пару полей:

При регистрации потребуются загрузить сканы следующих документов: паспорт (в формате .pdf), ИНН (для автоматической выплаты налога на прибыль), СНИЛС.

Шаг 2. Открытие брокерского счёта

После регистрации появится возможность открытия брокерского счёта. Это особый вид счёта, который позволяет хранить не только фиатные деньги (рубли и другие валюты), но и ценные бумаги (акции, облигации, фьючерсы, валюты). На нём будут храниться купленные ЕТФ.

Для открытия брокерского счёта в личном кабинете брокера нажмите на ссылку «Открыть новый договор»:

Выбираете тип счёта:

Брокеры предлагают разные виды счётов. Самыми популярными являются: ЕДП (единая денежная позиция) и ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт). Второй включает все возможности первого, но также даёт налоговые льготы.

На выбор предлагается один из вычетов. ИИС позволяет вернуть 13% налога от суммы инвестирования на свой счёт (тип вычета А), либо полностью освободить его от налогов на прибыль (тип вычета Б). Единственным условием для получения льготы является время существования ИИС минимум 3 года. Имеется в виду со дня открытия, а не пополнения, поэтому имеет смысл просто открыть его как можно раньше.

При открытии ИИС не надо указывать тип вычета, это делается после. Более подробно про условия ИИС и процедуру возврата налога читайте в статьях:

Шаг 3. Пополнение брокерского счёта

Следующим шагом необходимо пополнить брокерский счёт. Реквизиты можно получить в личном кабинете. Для этого нажмите на вкладку «реквизиты для пополнения».

Брокер предлагает два варианта пополнения:

  1. Наличными средствами (через офис брокера);
  2. Межбанковским переводом;

Можно пополнить банковский счёт брокера, а потом перевести деньги на брокерский счёт, либо сразу на брокерский счёт.

Как выгоднее пополнить счёт

Пополнить карту Тинькофф можно бесплатно множеством способом. Например, переводом с карты на карту без комиссии. Чтобы получить эту карту не нужно никуда ездить, её привезёт курьер Тинькофф банка туда, куда вы скажите. Всё это бесплатно.

На какую сумму пополнить

Пополнить брокерский счёт можно на любую сумму. Но думаю, что нет смысла инвестировать в него менее 50 тыс. рублей, поскольку на эту сумму можно будет купить слишком мало ETF. Однако никто не запрещает пополнять и на меньшие суммы.

Например, есть открытый ИИС и вы хотите получать налоговые вычеты по типу А (на взнос), тогда стоит помнить, что возврат 13% в год возможен с суммы не превышающей 400 тыс. рублей, то выгоднее всего делать пополнение по 400 тыс. рублей в год. Это позволит получать 52 тыс. рублей вычета ежегодно. Можно пополнять ИИС и на меньшие средства, но тогда возврат налога будет меньше.

Если на текущий момент есть денежные средства в размере 800 тыс. рублей и есть желание получить полноценный вычет по типу-А (на взнос), то можно сразу перевести 400 тыс. на ИИС, а оставшиеся 400 тыс. на другой брокерский счёт (например, ЕДП) или на вклад. А через год просто снять с него деньги и дополнить ИИС. Тогда Вы получите два вычета общей суммой 104 тыс. рублей.

Шаг 4. Покупка ETF

Брокер предоставит доступ к торговым терминалам (Quik и мобильные приложения). Если нет желания ставить программное обеспечение и разбираться с программой, то можно бесплатно подать поручение на покупку/продажу ЕТФ по телефону. Такой подход подойдёт для тех, кто редко торгует.

Также в мобильном приложении есть удобная возможность просмотреть текущий график:

5 видов ETF: ETF на акции доминируют на рынке

ETF могут торговаться как акции, но внутренне они больше напоминают паевые инвестиционные фонды и индексные фонды, которые могут сильно различаться с точки зрения их базовых активов и инвестиционных целей.

Ниже приведены несколько распространенных типов ETF – просто обратите внимание, что эти категории не исключают друг друга. Например, ETF на акции также могут быть основаны на индексах, и наоборот

Эти ETF классифицируются не по типу управления (пассивное или активное), а по типам инвестиций, хранящихся в ETF.

ETF на акции

Это акции, которые обычно предназначены для долгосрочного роста. Хотя они обычно менее рискованны, чем отдельные акции, они несут немного больший риск, чем некоторые другие перечисленные здесь, такие как ETF на облигации.

Товарные ETF

Сырьевые товары – это сырье, которое можно покупать или продавать, например, золото, кофе и сырую нефть. Товарные ETF позволяют объединить эти ценные бумаги в одну инвестицию

В случае товарных ETF особенно важно знать, что внутри них – владеете ли вы физическим товарным запасом фонда или собственным капиталом в компаниях, которые производят, транспортируют и хранят эти товары? Содержит ли ETF фьючерсные контракты? Эти факторы могут иметь серьезные налоговые последствия и различный уровень риска

Облигационные ETF

В отличие от индивидуальных облигаций, облигационные ETF не имеют срока погашения, поэтому их чаще всего используют для регулярных денежных выплат инвестору. Эти выплаты производятся за счет процентов, генерируемых отдельными облигациями в фонде. Облигационные ETF могут быть отличным дополнением к ETF на акции с меньшим риском.

Международные ETF

Для создания разнообразного портфеля широко рекомендуются иностранные акции. Международные ETF – это простой и, как правило, менее рискованный способ найти эти иностранные инвестиции. Эти ETF могут включать в себя инвестиции в отдельные страны или определенные блоки стран.

Секторные ETF

Фондовый рынок США разделен на 11 секторов, каждый из которых состоит из компаний, работающих в этом секторе. Секторные ETF предоставляют возможность инвестировать в определенные компании в этих секторах, таких как здравоохранение, финансовый или промышленный секторы.

Они могут быть особенно полезны инвесторам, отслеживающим деловые циклы, поскольку одни секторы, как правило, работают лучше в периоды роста, а другие – в периоды спада. Часто они обычно несут более высокий риск, чем ETF на широком рынке.

Секторные ETF могут дать вашему портфелю доступ к индустрии, которая вас заинтриговала, с меньшим риском, чем инвестирование в одну компанию.

Как это начиналось

Выше уже упоминалось
о том, что первый фонд такого типа
появился в 1990 году. Произошло это в
Канаде (на бирже в Торонто), хотя изначально
сама идея появилась в США. Почему так
произошло? Потому-что канадцы оказались
не такими бюрократами, как их соседи с
юга и сумели утрясти все формальности
связанные с появлением этого принципиально
нового биржевого продукта всего за один
год. В то время как их коллеги из США
потратили на этот процесс долгих четыре
года.

Сама идея ETF
была взята из отчёта SEC
(американской комиссии
по биржам и ценным бумагам) посвящённому
разбору ситуации возникшей на американском
фондовом рынке в т.н. «чёрный понедельник»
(это когда индекс Dow Jones
просел сразу на 22%). Отчёт
был подготовлен в феврале 1988 года и
тогда же с ним был ознакомлен вице-президент
отдела по разработке новых продуктов
AMEX (американской
фондовой биржи) Натан Мост.

В одном из
разделов представленного отчёта,
внимание Натана Моста и его помощника
Стивена Блума, привлекла идея о создании
альтернативного продукта, представляющего
собой готовую корзину из бумаг крупнейших
компаний страны или отдельной отрасли,
с целью снизить издержки и комиссии
связанные с торговлей акциями отдельно
взятых компаний, а заодно поспособствовать
и решению проблемы высокой волатильности. Самый очевидный
вариант такого рода корзины акций
представляли в то время (да и сейчас
представляют) всем известные фондовые
индексы

Тогда уже существовали индексные
инвестиционные фонды, создающие свои
портфели по образцу выбранного за основу
фондового индекса. Такие фонды были
максимально просты в управлении, всё
что требовалось от управляющей ими
компании, так это поддерживать их
структуру согласно структуре индекса
(которая меняется не так уж и часто)

Самый очевидный
вариант такого рода корзины акций
представляли в то время (да и сейчас
представляют) всем известные фондовые
индексы. Тогда уже существовали индексные
инвестиционные фонды, создающие свои
портфели по образцу выбранного за основу
фондового индекса. Такие фонды были
максимально просты в управлении, всё
что требовалось от управляющей ими
компании, так это поддерживать их
структуру согласно структуре индекса
(которая меняется не так уж и часто).

Но Блум и
Мост решили пойти дальше и сделать так,
чтобы инвесторы могли инвестировать в
фонд не входя в него напрямую, а кроме
этого, чтобы они могли торговать в
течении всей торговой сессии без
дополнительных затрат. Для этого было
решено:

  1. Создать
    корзину акций согласно составу
    популярного биржевого индекса (позднее
    за основу был выбран S&P
    500);
  2. Разбить
    эту корзину на множество равных долей
    представленных в виде акций биржевого
    фонда;
  3. Выпустить
    эти акции в свободное обращение на
    бирже.

То есть,
теперь любой желающий мог инвестировать
в индекс посредством простой покупки
акций фонда. При всём при том, такие
инвестиции отличались высокой степенью
ликвидности (купить и продать акции ETF
можно в любое время в
течении биржевой сессии) и давали
инвесторам значительные налоговые
преимущества.

В настоящее
время ETF создаются
не только на базе фондовых индексов, их
портфели могут формироваться из любых
финансовых инструментов согласно той
стратегии, которую преследует управляющая
фондом компания.

Говоря
простыми словами, торгуемый на бирже
фонд (ETF)
представляет собой структуру активов
(ценных бумаг или других финансовых
инструментов) формируемую управляющей
компанией и равномерно разделённую на
число долей в виде акций свободно
обращаемых на биржевом рынке.

🔹 Налогообложение

Это тоже тема отдельного подкаста, но расскажу вкратце.

  • если торговать через российского брокера и покупать российские ETF-ы, налогообложение берет на себя брокер. Ставка налога для российских инвесторов равна 13%, для нерезидентов — 30%. Налог берется не со стоимости бумаг, а с прибыли от продажи.
  • если торговать через российского брокера на западных рынках — придется платить налоги за рубежом и доплачивать часть в России (например, в случае с американским брокером, 10% удержит американский брокер, а 3% нужно доплатить в России по курсу на момент получения дивидендов). Налогообложение может взять на себя брокер, но нужно узнавать.
  • если торговать через зарубежную дочернюю компанию российских брокеров или через западного брокера — придется самостоятельно декларировать доход и платить с него налог.
  • для российских ETF-ов можно использовать налоговые льготы, предусмотренные для счетов ИИС. Купить акции американских ETF через ИИС можно только, если они торгуются на российских биржах.

Мини-гид по ИИС в PDF. Ответы на 20 самых главных вопросов, которые Вы должны знать, чтобы правильно открыть ИИС, понимать, что с ним делать и получать налоговые вычеты!

Различия ПИФа и ETF

Кажется, что ETF и ПИФы похожи. В принципе, да, это правда. Оба покупают ценные бумаги и зарабатывают на этом. И функционирование обоих типов фондов похоже. И даже то, как инвесторы зарабатывать на ПИФах и ETF, похоже.

Но между ними заключаются принципиальные различия:

  • у ПИФа – паи, их стоимость изменяется в зависимости от успехов фонда в торговле, у ETF – акции, их цена меняется в зависимости от состояния индекса;
  • ПИФы могут набивать в свою корзину любые акции, облигации и деривативы, а ETF – только те, которые есть в индексе;
  • управляющие ПИФа реально управляют активами – постоянно покупают и продают их, извлекая за их счет прибыль, а ETF – нет, они просто держат бумаги в активах;
  • покупая паи ПИФов, придется платить гигантскую комиссию – 1% по покупке и 1% при погашении плюс 0,5% за управление, по акциям ETF предусмотрена стандартная комиссия брокера – обычно это тысячные доли процента.

Консервативному инвестору в любом случае стоит обратить внимание и на ПИФы, и на ETF – и держать в своем портфеле оба варианта. А вот еще интересная статья:  Как купить ETF на иностранные индексы в России

А вот еще интересная статья:  Как купить ETF на иностранные индексы в России

Нужно знать!

Когда в составе фонда огромное количество акций — это хорошо или плохо?

По факту бОльшая доля веса всегда распределена на верхний топ. Так в нашем случае на первые 10 компаний из индекса приходится почти четверть всего веса. На ТОП-50 — более 40%.

Получаем, что на остальные  2 450 акций остается 60% веса. Причем все, что находится за пределами первой тысячи — практически выполняет роль статистов. Вес каждого составляет жалкие сотые доли процента (0.01% и ниже). Правда в деньгах это в районе 10 миллионов долларов на каждую компанию. Но учитывая огромную капитализацию фонда под сотню миллиардов — эти 10 млн. капля в море.

Я тут на досуге побаловался с числами:

  • 1500 компаний в конце списка занимают «целых» 11% веса. Соотвественно первая тысяча занимает почти 90%.
  • на последние 1000 компаний приходится — 6%;
  • 500 компаний с конца списка  имеют суммарный вес в 1%.

Так что включение в состав индекса (фонда) огромного количества компаний не дает особого преимущества. Балом будет править ТОП компаний с самым большим весом в индексе.

👩‍💻 Как купить ETF и инвестировать в них физическому лицу

Поскольку ETF обращаются на бирже, то и купить их можно там через брокера. Брокер – это посредник между инвестором и биржей, через которого и осуществляется доступ к торгам.

Алгоритм покупки ETF:

Зарегистрироваться у брокера, чтобы получить доступ к бирже

Брокера важно выбрать адекватного, с выгодными тарифами. Для этого можно обратиться в крупную брокерскую компанию – действительно крупных компаний, которые существуют с момента появления фондового рынка в России, немного, и они легко ищутся поиском через интернет

Открыть брокерский счет, где и будут храниться купленные ETF. При работе на бирже на брокерском счете будут при необходимости храниться и иные ценные бумаги, и валюты.
Пополнить счет. После этого можно будет начать совершать сделки.

Доходность

Про доходность ETF говорить сложно, поскольку она зависит от конкретного фонда, точнее, его структуры. На доходность влияют такие критерии, как цена чистых активов, стратегия и профессионализм управления фондом, в какие базовые активы и на какой срок вложены средства.

Также многое зависит от динамики на фондовых рынках в данный момент времени, особенно если пытаться составить прогноз на короткий срок. Если говорить про длительные сроки и некие усредненные показатели, то российский рынок акций растет примерно на 6% в год.

Средняя доходность одного из крупнейших американский биржевых фондов SPY составляет около 9-10% в год.

При удачном стечении обстоятельств на коротких временных интервалах (от года до нескольких лет) инвесторы могут получить прибыль и в 10%, и даже в 40%. Но доходность даже одного и того же фонда может сильно различаться в разные годы.

На что обратить внимание при выборе

Главный критерий при выборе ETF-фонда – это то, какие активы составляют его структуру, какой биржевой индекс лежит в его основе.

Важный параметр – размер комиссии за управление. Даже кажущаяся мизерной разница в 0,1% спустя годы существенным образом скажется на финальном результате от инвестирования. Особенно если человек заинтересован во вложении средств не на два-три года, а на десять и более лет (что при покупке ETF не редкость).

Важный момент – возможность получения дивидендов. Здесь есть два варианта. Первый – наличие дивидендных выплат. ETF, торгующиеся на Мосбирже, подобных выплат не предполагают – все полученные дивиденды реинвестируются, отчего стоимость ценных бумаг фонда возрастает.

Второй вариант – ETF с выплатой дивидендов, которые подходят тем, кто заинтересован в получении постоянного стабильного дохода от вложений. Здесь придется вкладываться в иностранные ETF. Доходность от них может быть выше, но и брокерские и биржевые комиссии так же будут выше. Иностранные ETF – отдельная тема, стоит лишь сказать, что доступ к ним есть далеко не у всех российских брокеров. Можно приобрести заграничные ETF через иностранного же брокера, но, помимо увеличенной комиссии, инвестору придется самостоятельно заполнять все свои налоговые декларации.

Опционы – что это такое и стоит ли работать с ними начинающим инвесторам
Читать

Фьючерсы – что это такое и как ими торговать на бирже
Подробнее

Инвестиционные монеты. Особенности инвестирования в драгоценные металлы
Смотреть

Доходность, на которую можно рассчитывать

В плане доходности очень многое зависит от показателей самого фонда, популярности и поведения на рынке его прообраза, а также выбранного времени входа. Покажу на примере десятилетней доходности знаменитого SPY.

Вот, взгляните, какая сейчас складывается ситуация:

Кстати, знаете ли вы, что уважаемый всеми Уоррен Баффет однажды побился об заклад с хедж-фондом? Предмет спора — лучшее подтверждение темы моей статьи. Баффет поставил 500 000 $ на то, что даже 5 хедж-фондов на исходе 10 лет не смогут опередить доходность одного фонда на S&P 500.

Десять лет прошло в 2017 году, и Баффет получил заслуженную награду в 1 млн $. И гигантскую цифру дохода от своего любимого индексного ETF. Как говорится, выводы делайте сами – сравнение результатов в таблице ниже.

Как правильно составить портфель ETF

Диверсификация, диверсификация и еще раз диверсификация! Именно это завещал бы нам великий Ленин, если бы для успешного построения коммунизма требовался грамотно составленный портфель акций ETF фондов

Недостаточно просто вкладывать деньги в различные фонды, необходимо также обращать внимание на разницу в их активах

Активы каждого ETF фонда распределяются по акциям входящих в определенный выбранный базовый индекс. Поэтому с точки зрения диверсификации нет смысла вкладывать деньги в два разных фонда построенных вокруг одного и того же индекса (или вокруг индексов включающих большое количество одинаковых акций). Например, можно вложиться в фонд Dow Diamonds (на основе индекса Dow Jones Industrial Average), в фонд Middies (на основе индекса S&P 400) и в фонд FinEx Gold ETF (это первый ETF на золото).

При составлении своего портфеля из акций ETF следует придерживаться следующих основных правил:

  1. В качестве объектов инвестиций следует выбирать фонды инвестирующие в различные классы активов;
  2. Лучше отдавать предпочтение тем фондам, которые инвестируют в широкий спектр активов, а не узкоспециализированным;
  3. Наряду с инвестициями в развитые экономики (США, Великобритания, Германия и т.п.) выделите в своём портфеле долю и для ETF инвестирующих в акции развивающихся рынков (Китай, Россия и т.п.);
  4. Для компенсации резких колебаний стоимости портфеля на фоне нестабильности экономической ситуации (разного рода кризисов и спадов) следует выделить долю и для сырьевых ETF фондов. В частности, в фонды инвестирующие в золото и другие драгметаллы.

Как уже говорилось выше, наряду с портфелем ETF фондов рекомендуется инвестировать в более консервативные банковские депозиты и облигации.

В чём разница между ETF и ПИФами

Рассмотрим таблицу главных отличий между ЕТФ и ПИФом:

ETF
ПИФ
Доступность
ЕТФ можно продать и купить на фондовой бирже, как акции или облигации. Торгуются в режиме Т+2.
Продаются только в инвестиционных компаниях по какому-то единому курсу за день.
Комиссия
Комиссия составляет не более 1%. У зарубежных фондов она ещё меньше: 0,03-0,15%.
Огромная комиссия за управление: 3-5% в год

При этом не важно покажет ПИФ положительную динамику или нет. Плюс есть комиссия от прибыли

В среднем это 20-40%.
Ввод/Вывод денег
Понятие ввода и вывода денег нет. Есть лишь биржевая операция по покупке и продаже. Инвестор оплачивает минимальную комиссию за торговый оборот своему брокеру в момент покупки и продажи фонда.
Многие ПИФы берут комиссию за пополнение и снятие. При этом суммы могут составлять 1-3%.
Длительность инвестирования
Можно продать сразу после покупки, потом купить и т.д. Можно брать кредитные плечи (заёмный капитал) у брокера, чтобы купить больше.
В большинстве случаев указывается минимальный срок вложения. Например, 3 месяца.
Состав портфеля
Полностью копируют тот портфель, на котором основан ЕТФ. Например, это может быть индекс ММВБ, SP500 и т.д.
Состав активов и их процентное соотношение может не раскрываться.
Доходность
Поскольку ETF копируют индекс, то и доходность получается примерно такая же, за исключением крошечной комиссии за управление.
Как правило, активное управление проигрывает простому копированию индекса на промежутке времени 5 лет. 95% ПИФов показывают меньшую прибыль.

Что общего у ETF и ПИФов:

  • Возможность вернуть налог на прибыль, если время беспрерывного инвестирования составляет более 3 лет.
  • Оба актива диверсифицированы.
  • Имеют строгий аудит и контроль, поэтому можно назвать эти инвестиции защищенными. Однако риски биржевых спадов никто не отменял.
  • Можно открыть ИИС, чтобы получить налоговые вычеты.

В чём отличия между ETF и ПИФ — таблица сравнения

Для начинающих инвесторов может показаться, что ПИФы и ETF одинаковы. Однако, они схожи по идеи заработать на росте активов, но их идеология и комиссии разные.

Сравнение ПИФа и ETF.

ПИФы ETF
Берут ежегодную комиссию за управление (1-3%). Берут мизерную комиссию (до 0,9%). Она уже включена в стоимость актива, который торгуется.
Невозможно быстро продать/купить. Для вывода средств нужно подать заявку и ждать несколько дней. Можно быстро продавать и покупать на фондовой бирже. Можно моментально переключиться на другой актив.
За ввод/вывод денег может браться комиссия. Деньги лежат на брокерском счёту, поэтому никаких дополнительных комиссия за ввод/вывод нет.
Ведут активную торговлю. Фонд не ведёт никаких торгов, а просто инвестирует деньги. При ребалансировке индекса, фонд также проводит корректировку.
Можно купить только через отделение банка. Торгуется на бирже.
У большинства доходность ниже, чем у индекса ММВБ. Доходность будет как у фондового индекса.
Регулируются российским ЦБ. Регулируются российским ЦБ и иностранными органами власти.

Общее у них то, что они представляют из себя портфельное инвестирование. Таким образом, они оба обеспечивают высокую надёжность.

ETF с кредитным плечом

Кредитное плечо имеет двоякое значение, причем расходятся они настолько, что впору написать отдельную статью. Но здесь изложу кратко.

Когда инвестор делает вложения, он всегда рискует своими деньгами. Потерять их плохо, это факт. Но когда берешь кредитное плечо и цена идет против тебя, ты теряешь не только свои, но еще и заемные деньги. А их нужно вернуть кредитору. То есть убыток получается двойной.

Поэтому новичкам такие инструменты совершенно не советую. Когда существует риск не просто потерять капитал, а еще и выйти в минус, это не для начинающих. С плечом могут работать опытные инвесторы. Но вот они как раз чаще всего отказываются от использования заемных средств. Парадокс, не правда ли?

Что такое FinEx

ФинЭкс Инвестмент Менеджмент ЛЛП (FinEx Investment Management LLP) зарегистрирована в Ирландии. Однако основную деятельность, судя по всему, ведет в России. Это пионер на рынке торгуемых инвестиционных фондов на Мосбирже.

FXDM стал 15-м действующим ETF Финэкса. Его первый фонд вышел на биржу в 2013 году.

Продукты компании очень любимы российскими розничными инвесторами. По итогам марта 2021 года ирландские фонды занимали почти 80% в составляемом Мосбиржей так называемом «Народном портфеле», в который входит десятка самых популярных у частников ETF и БПИФ. 

По данным биржи на март 2021 года, под управлением Финэкса находились активы в биржевых фондах на почти 66 миллиардов рублей. По этому показателю УК долгое время лидирует на рынке. Занимающий второе место отечественный Сбербанк отстает более чем на 10 миллиардов.

Провайдеры биржевых фондов по СЧА, млрд рублей 


Данные MOEX

Отметим, что все продукты FinEx созданы как классические западные Exchange Traded Fund c соответствующей инфраструктурой и контролем зарубежных регуляторов. Сама компания постоянно в своих материалах подчеркивает, что за ней ведется «тройной надзор» со стороны регуляторов России, Великобритании и Ирландии.

При этом не стоит забывать, что УК хранит свои активы за рубежом и подчиняется прежде всего иностранным властям. В наше непростое с геополитической точки зрения время это несет дополнительные риски для россиян.

Обзоры на фонды Финэкса, торгующиеся на Мосбирже, всегда можно найти в нашей таблице.

Риски и недостатки работы с ETF

У вас могло сложиться впечатление, что exchange traded fund – что-то вроде беспроигрышного варианта, что потерять здесь деньги невозможно. На самом деле это не так и убытки здесь тоже вполне вероятны. Подводных камней хватает.

Из недостатков такого способа инвестирования в целом я бы выделил брокерские комиссии. Особенно заметными потери будут, если вы инвестируете часто, но небольшими суммами.

Отдельно остановлюсь на рисках, с которыми вы можете столкнуться.

Фьючерсные ETF

Здесь нужно понимать принцип работы фьючерсного контракта. Покупатель товара не хранит его физически у себя, стороны лишь договариваются о сроках поставки и цене. Здесь лучше всего подходит пример с нефтью. Возьмем любой фонд, работающий с фьючерсами на черное золото, например, USO.

Как видим, когда шло восстановление цены на нефть, стоимость акций фонда практически стояла на месте. Связано это с тем, что каждый месяц ему приходится перезаключать контракты на следующие 30 дней по возросшей цене.

В несколько меньшей степени эффекту контанго (когда стоимость фьючерса выше стоимости своего базового актива) подвержены ETF, заключающие контракты не на месяц, а на год. Пример – U.S. 12 Month Oil Fund (USL), в нем контракты заключаются на год вперед. Но и в нем есть проблемы с ростом из-за эффекта контанго.

Это не значит, что фьючерсные фонды нужно забыть и вычеркнуть из списка, просто учитывайте специфику их работы.

Биржевые ноты

Между ETN и ETF есть всего одно отличие – ноты не дают вам право на владение активами (в нашем случае это акции компаний, фьючерсы на товары или индексы). Вы просто одалживаете деньги компании-эмитенту ETN. Рекомендую прочесть мой пост о том, чем отличается акция от облигации – найдете много общего с нотами и фондами.

ETF предпочтительнее, потому что вы становитесь владельцем активов, потом всегда можете их продать и получить деньги. Но если у эмитента ETN случаются финансовые проблемы, компания банкротится, то деньги вернуть не получится. Одалживали-то вы их именно компании.

Такие случаи — редкость, большую часть времени ETN и ETF движутся примерно одинаково (если работают с одной и той же группой активов). Но если есть выбор, то я бы рекомендовал вкладываться именно в exchange traded fund.

Опасность инверсных фондов

Они шортят определенный актив, то есть зеркально его отображают. В теории, если актив начинает падать, то ETF должны пойти в рост. Иногда это может быть отличной инвестиционной идеей, но лишь иногда.

На рисунке выше показан индекс Dow Jones (свечной график) и шортящий его фонд. В целом идея работает, но видно, что даже при слабом восстановлении индекса в пределах 10% доходность упала на 30-40%. Учтите – зеркально, с точностью до процента, графики активов и акций ходить не будут. Бывают ситуации, когда стоимость акций инверсных фондов и вовсе снижается одновременно с падением актива.

Причина этого в том, что шортить акции дорого и неудобно. Делается это через различные производные инструменты, работа с которыми буквально съедает всю или часть прибыли. На сайте есть статья о классификации ценных бумаг, там рассматриваются различные типы инструментов. Прочтите её, если в этом вопросе еще не разобрались.

Приводить список ETF, шортящих индексы и акции, я не буду. Запомните одно – если в названии есть слово short, значит это инверсный фонд. Может встречаться еще ultra short, по ним результат удваивается. Я бы рассматривал такой тип инвестирования только как кратко- или среднесрочный вариант. На годы вперед инвестировать в инверсный exchange traded fund слишком рискованно.

Exchange traded fund с кредитным плечом

Аналог маржинальной торговли на Форекс. Принцип тот же – вы работаете с акциями понравившегося вам ETF, но используете для этого не только свои средства, но и заемные. О плече 1:100 как на Форекс можете забыть, обычно оно равно 1:2, 1:3.

Результат – либо в разы большая по сравнению с обычным ETF прибыль, либо настолько же больший убыток. Риск по сравнению с вложением только своих средств возрастает многократно.

На рисунке выше отлично видна разница между обычным и leveraged exchange traded fund. Но зависимость прибыли от кредитного плеча нелинейная. То есть если в фонде с кредитным плечом оно равно 1:2, то прибыль по сравнению с обычным не обязательно будет больше чем в 2 раза.

Понять, что перед вами именно Leveraged ETF, а не обычный можно по слову Ultra в названии. Рекомендую также внимательнее читать описание на сайте компании-эмитента.

Есть ли дивиденды

Поскольку ETF-фонд – полноценное акционерное общество, оно начисляет дивиденды владельцам своих акций . Откуда же они берутся в фонде, если он ничего не производит? Все просто – сам фонд, как вы помните, закупает акции компаний, которые нужны для копирования.

Кстати, предлагается два варианта распоряжения дивидендами:

  • зачисление;
  • реинвестирование.

Первый способ означает классическое зачисление дивидендов на счет инвестора. Ничего нового. Дивиденды перечисляются ежеквартально или ежегодно. Намного реже встречаются случаи ежемесячной выплаты дивидендов.

Второй способ предполагает, что начисленные дивиденды останутся на инвестиционном счету и приплюсуются к паю инвестора в этом ETF. Соответственно, его доля вырастет на эту сумму.

Отличия ETF и ПИФ

Сходства у ETF и ПИФов довольно много. Эти фонды занимаются инвестированием в одни активы, осуществляют управление капиталом. Схожая у них и инфраструктура. Но существуют серьезные различия. Главными являются:

  • приобрести ПИФы можно только воспользовавшись услугами управляющей компании, а ETF торгуется на бирже;
  • комиссии ПИФов составляют 3 – 5%, если ПИФы закрытые – то до 10% в год, а комиссии ETF – это десятые и сотые доли процента;
  • информацию о составе активов ETF предоставляют ежедневно, а данные ПИФов раскрываются только раз в квартал;
  • купить и продать акции ETF можно свободно и в считанные секунды, паи ПИФов погашаются и зачисляются в течение нескольких рабочих дней;
  • в течение дня цена на ETF изменяется, все зависит от уровня спроса и предложения (котировки маркетмейкером поддерживают в районе справедливой цены) управляющая компания ПИФа определяет стоимость паев только ежедневно;
  • минимальным объемом приобретения ETF является одна акция, объемы паев ПИФов бывают обычно ограниченными (объем у Газпромбанка – 50 тысяч рублей);
  • ETF точно повторяет состав индекса, в ПИФ обычно включаются любые активы, все решается управляющей компанией.

Что такое индексный фонд

Полная информация об актуальных стратегиях, которые уже принесли миллионы пассивного дохода инвесторам

Скачать книгу

Поясню на примере. Есть индекс на американский рынок акций S&P 500. Там представлены 500 крупнейших компаний из разных секторов. Весь мир следит за значением этого индекса. Его рост или падение показывает не только состояние экономики США, но и всего мира.

Управляющая компания Vanguard решила создать фонд, который будет точно следовать за индексом S&P 500. Это означает, что она включила в корзину те же самые акции и в той же самой пропорции, что и индекс. Получился ETF Vanguard S&P 500 (тикер VOO), который на сегодня занимает 4-ю строчку в мире самых крупных ETF по стоимости чистых активов.

Топ-10 мировых лидеров вы можете увидеть на изображении ниже.

Задача управляющей компании состоит в том, чтобы вовремя проводить ребалансировку. Индекс не является статичной величиной. Он регулярно пересматривается: одни компании из него уходят, другие приходят, меняются их доли. То же самое должна делать и управляющая компания в своей корзине активов.

Например, ушла из индекса S&P 500 обанкротившаяся в 2008 г. компания Lehman Brothers. Значит, она покинула и индексные фонды, которые следовали за S&P 500. В декабре 2020 г. в индекс вошла Tesla. Управляющие компании вынуждены были тоже включить ее в свои индексные корзины. Получается, что состав фонда не зависит от желания или компетентности управляющего. Он призван только соблюдать принципы формирования конкретного индекса. У такого принципа есть преимущества и недостатки. Мы рассмотрим их ниже.

Родоначальником является Джон Богл – основатель инвестиционной компании Vanguard Group. Он и создал первый индексный фонд – Vanguard 500 Index Fund.

Активы, которые могут входить в состав индексного фонда:

  • акции;
  • облигации;
  • денежные рынки;
  • товары (например, драгоценные металлы);
  • фонды недвижимости REIT;
  • фьючерсы;
  • смешанные активы.

Индексные фонды включают в свой портфель инвесторы, которые используют пассивную стратегию инвестирования. В мире она все больше набирает популярность. Принцип “купи и держи” актуален в странах с высокой финансовой грамотностью и развитым фондовым рынком. К нему же приходят и россияне.

Несколько графиков для иллюстрации наметившейся тенденции.

Диаграмма роста количества ETF и активов в мире за 7 лет

Диаграмма роста количества ETF и БПИФ в России за 7 лет

Диаграмма роста числа инвесторов в ETF и БПИФ

Итоги

Я хотел бы, чтобы вы сразу сформировали правильное отношение к акциям ETF. Это просто удобный способ для приобретения портфелей акций и других инструментов. Дополнительно получается сэкономить на комиссиях брокера и не тратить время на самостоятельное составление портфеля.

Exchange traded funds дают главное – максимальную защиту и снижение рисков по сравнению с инвестированием в акции 1-2 компаний. Доходность при этом не сильно снижается, так что как ядро для пассивного инвестирования – это безальтернативный вариант.

Есть и риски – не все фонды одинаково полезны, часть не то что доход не приносит, но и теряет в цене. Так что инвестировать наугад все же не стоит. Подписывайтесь на обновления моего блога, по тонкостям инвестирования в ETF планируется еще один объемный материал. Рекомендую ознакомиться и с остальными разделами сайта, есть информация про японские свечи для новичков, графический и индикаторный анализ, много материалов по фондовому рынку.

На этом я с вами прощаюсь и желаю всего наилучшего. Начинайте инвестировать уже сейчас и делайте это правильно.

 2,153 

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Adblock
detector